2024年11月18日至21日，第37屆AVCJ私募股權(quán)論壇在香港成功舉辦，吸引了全球超過1600位亞洲私募市場的投資人齊聚一堂，共同聚焦當(dāng)前投資領(lǐng)域的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。天堂硅谷（TTGG Ventures）總裁張晟受邀出席，并在主題圓桌 “破局之路：風(fēng)投探索退出新路徑”（Ending the Drought: VCs Seek Pathways to Exit）中發(fā)言，分享了其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資退出路徑的深入洞見與應(yīng)對(duì)策略。
如何在波動(dòng)的市場環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資本高效退出？張晟結(jié)合天堂硅谷的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，深度剖析了風(fēng)險(xiǎn)投資退出的現(xiàn)狀及未來，并做了以下分享：
擁抱IPO市場新機(jī)遇
當(dāng)前，中國 IPO 市場的活躍度較歷史高峰顯著下滑，跌幅高達(dá)80%。這一數(shù)據(jù)反映了市場環(huán)境的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性。但張晟強(qiáng)調(diào)，市場周期性波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然規(guī)律，低谷時(shí)期終將被跨越，而市場困難中依然隱藏著巨大的機(jī)會(huì)。天堂硅谷作為行業(yè)的資深參與者，已成功跨越了九次中國IPO 暫停中的六次，積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。
張晟認(rèn)為，具備扎實(shí)合規(guī)基礎(chǔ)和清晰盈利路徑的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，即便在市場波動(dòng)中，也能實(shí)現(xiàn)資本的高效退出。
堅(jiān)定回歸基本面
在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，盈利能力是企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵。張晟指出：“身為風(fēng)險(xiǎn)投資人，我們每一次的投資決策，實(shí)際上是為公司未來五到八年后的卓越成績下注?！碧焯霉韫仁冀K堅(jiān)定支持持續(xù)創(chuàng)新、盈利模式清晰的企業(yè)，通過深入調(diào)研和嚴(yán)格篩選，確保投資項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>
24年來，天堂硅谷始終聚焦硬科技投資，包括新能源、半導(dǎo)體及光電、智能科技、醫(yī)療健康等行業(yè)中偏向于新材料及先進(jìn)制造等領(lǐng)域。基于行業(yè)聚焦的系統(tǒng)性認(rèn)知沉淀，公司深度布局新能源全產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦半導(dǎo)體和智能裝備/泛AI領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈投資，持續(xù)看好中國在全球的智能化及產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中的競爭力。
IPO仍是中國最主要的退出途徑
盡管近年來，收購及S基金退出方式在逐漸興起，IPO 依然是中國風(fēng)投領(lǐng)域的核心退出途徑。張晟引用數(shù)據(jù)指出，在天堂硅谷所投資的220余家公司中，已有超過120家實(shí)現(xiàn)退出，其中50家公司通過IPO完成，這些公司貢獻(xiàn)了整體 DPI 的60%，體現(xiàn)出IPO在投資回報(bào)方面的不可替代性。
張晟進(jìn)一步表示，IPO在中國風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)中具有不可替代的關(guān)鍵作用。天堂硅谷將持續(xù)挖掘能夠通過 IPO 實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的企業(yè)，為資本市場注入活力。
堅(jiān)持長期主義視角
投資是一場耐力長跑，不追求短期的速勝，堅(jiān)持長期主義的視角才是天堂硅谷投資哲學(xué)的核心理念。以天堂硅谷投資的安杰思為例，在因政策調(diào)整導(dǎo)致IPO 延遲的兩年間，公司憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和盈利能力的顯著提升，利潤實(shí)現(xiàn)了三倍增長，并最終以更高的估值成功上市。張晟指出，這一案例充分證明，只要企業(yè)保持穩(wěn)定的增長動(dòng)能，即便退出時(shí)間被推遲，投資回報(bào)率（IRR）依然能夠得到保障，而長期穩(wěn)定的業(yè)績和交付能力正是天堂硅谷值得投資人信賴的底氣。他強(qiáng)調(diào)，投資者需要保持信心，聚焦長期目標(biāo)，為企業(yè)在市場周期的波動(dòng)中提供堅(jiān)定有力的支持。
關(guān)于AVCJ
AVCJ 是亞洲私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的重要信息來源，自1987年創(chuàng)立以來，已深耕行業(yè)超過三十年，穩(wěn)居業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)地位。作為行業(yè)內(nèi)備受推崇的權(quán)威平臺(tái)，AVCJ 一直致力于為全球投資者提供深入了解亞洲市場的資訊和交流機(jī)會(huì)。
本次 AVCJ 亞洲年會(huì)聚焦私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，匯聚了來自全球的資深私募股權(quán)專業(yè)人士、企業(yè)高管及頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資者，共吸引了超過3800位嘉賓參會(huì)，已成為中國地區(qū)規(guī)模最大、參與人數(shù)最多、影響力最廣的論壇之一。
